20號無縫鋼管價格或許會大幅下跌

20號無縫鋼管這波下跌是一種悲觀情緒的釋放，不會持續太久。美聯儲加息直接導致美元指數走高，利空以美元結算的大宗商品價格，20號無縫鋼管期貨也跟著應聲而落。但實際上，九月加息只是美聯儲加息進程中的常規一環，與之前的三次加息相比，這次加息影響或將邊際減弱，因此預計不會持續太久。

20號無縫鋼管基本面呈現穩中向好趨勢，難有大跌。近期國內鋼市20號無縫鋼管成交好轉，“保交樓”等穩經濟增長政策不斷提振需求改善預期，強化旺季交易邏輯。近期受高爐復產影響，鋼企補庫需求穩中有增，鐵礦石價格持續走強；而焦炭方面,盡管鋼企為改善利潤打壓煤炭價格，但受鋼企采購剛需、焦企成本支撐等多方面影響，焦炭價格下跌空間有限。

加息或許不會導致20號無縫鋼管價格持續大幅下跌，但并不代表鋼價沒有下跌風險。中長期來看，需求增加是大概率事件，但其增幅仍需待市場驗證，而鋼企復產力度就成了需特別警惕的下跌風險因素。企業中長期貸款增加，主要是受基建項目融資發力帶動。近期地方政府發力，穩經濟政策落地有聲，部分重大基建項目出現開工熱，有利于用鋼需求的釋放，利好20號無縫鋼管價格。

盡管政策繼續提振預期，但近期20號無縫鋼管成交并未明顯放量。鋼企持續復產，終端采購以剛需為主，鋼市旺季特征不明顯。疊加美聯儲大幅加息預期強化，市場情緒偏悲觀，預計短期20號無縫鋼管價格穩中個跌。